每日讯闻2025年09月20日 05:46消息，海澜之家拟赴港上市，布局海外市场，探索多元化转型路径。
被称为“男人衣柜”的国民品牌海澜之家，正尝试通过在香港上市来开启新的增长篇章。
9月8日，海澜之家发布公告，宣布开始筹备H股上市相关工作，计划在香港交易所上市。此时，距离其2014年通过借壳方式登陆A股市场已过去十余年。
不久前，海澜之家公布了2025年上半年的业绩数据，报告期内公司实现营业收入115.66亿元，同比增长1.73%；归属于上市公司股东的净利润为15.8亿元。这一成绩的背后，与海澜之家持续推进的“出海”战略密切相关。据该公司向《中国经营报》表示：“国际化是公司品牌版图拓展的重要组成部分，未来将持续加强与全球优质品牌的深度合作，进一步构建多元化的品牌矩阵。” 从当前的业绩表现来看，海澜之家在保持国内市场份额的同时，正积极寻求海外市场的增长机会。这种双轨并行的发展策略，有助于降低对单一市场的依赖，增强企业的抗风险能力。同时，通过与国际品牌的合作，也有助于提升自身品牌在全球范围内的认知度和影响力。未来，如何在海外市场有效落地、持续扩大影响力，将是海澜之家需要持续关注的重点。
冲击港股
在公告中，海澜之家表示，为深入推进公司全球化战略部署，加速拓展海外市场，提升企业国际化品牌形象，并构建多元化的资本运作平台，进一步增强公司的资本实力，推动高质量发展，公司计划在境外发行股票并在香港交易所上市。
在盘古智库高级研究员江瀚看来，海澜之家计划登陆港股并不令人意外。近年来，越来越多的A股上市公司选择实现两地上市，以拓展融资渠道和获取更多市场机遇。作为已在A股市场稳固发展的企业，海澜之家选择赴港上市是其发展战略的自然延续。一方面，这将为其提供更多资本支持，进一步增强财务实力；另一方面，也有助于提升其在国际市场的知名度与影响力。
实际上，海澜之家已于2014年成为A股上市公司，而今选择赴港二次上市，与其“出海”战略不无关系。
早在此前，海澜之家就根据“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的海外发展战略，持续加码品牌“出海”，深耕马来西亚、泰国、越南、新加坡等成熟市场。
2025年上半年财报显示，公司持续加快品牌“出海”步伐，在稳固东南亚市场的基础上，积极拓展新市场、探索新渠道，进一步扩大在全球的影响力；2025年下半年，公司将有计划地推进中亚、中东及非洲市场的布局，并计划在悉尼开设其在澳大利亚的首家门店。 从当前发展动向来看，企业正逐步构建全球化的商业网络，展现出对国际市场的高度重视。这种战略调整不仅有助于分散经营风险，也为品牌注入了新的增长动能。特别是在传统市场趋于饱和的背景下，新兴市场的开拓显得尤为重要。而选择悉尼作为首个落子点，也反映出企业对澳洲消费市场的信心和长期布局的考量。
据介绍，过去三年，海澜之家已经和海德、阿迪达斯建立起战略合作关系。
当前来看，海澜之家海外市场表现较为亮眼。截至2025年上半年，海澜之家海外市场门店数为 111 家，实现主营业务收入 2.06 亿元，较上年同期增长 27.42%。
东方证券在一份研报中指出：“境外发行有助于提升公司品牌影响力，直接利好海外业务的拓展，同时在资金、人才和资源等方面为其全球化战略的深化提供支持。除零售业务外，启动境外发行也有助于公司团购业务的出海接单。” 从当前全球金融市场的格局来看，企业加速国际化布局已成为大势所趋。东方证券此次推进境外发行，不仅是对自身战略的一次重要调整，也反映出国内金融机构在全球化道路上的积极尝试。通过这一举措，公司有望在更广阔的市场中获取更多资源与机会，增强国际竞争力。同时，这也为国内券商探索多元化发展路径提供了参考样本。
竞争中寻突围
除了业务“出海”，江翰认为，海澜之家赴港上市还有一个重要的原因，就是国内男装市场竞争日益激烈。“近年来，随着消费者需求的不断变化和新兴品牌的崛起，国内男装市场竞争愈发激烈。许多传统男装品牌面临着市场份额下降、利润空间压缩等问题。在这种情况下，寻找新的市场机会和增长点显得尤为重要。”江瀚认为。
2025年上半年，海澜之家营业收入达到115.66亿元，较去年同期增长1.73%；净利润为15.8亿元。
在财报中，海澜之家就提到，由于公司运营模式的特点，存货包含公司总部仓库的备货以及门店尚未实现销售的货品，规模较大；另外，公司授权代理的运动品牌及城市奥莱业务也会增加产品的备货，相应货品管理成本增加。
实际上，高库存压力在男装行业普遍存在。服装行业季节性明显，流行趋势变化快，若企业无法精准把握市场动向并及时调整生产与采购策略，就容易造成库存积压。
根据媒体报道，2024年，九牧王库存总量增长7.5%，库存商品余额增长超过10%；存货周转天数超300天。七匹狼2024年存货周转天数206天，主要受库存积压、销售不畅影响，三年以上库存占比达25%。
而从市场环境来看，男装行业的竞争正在日益加剧。根据欧睿数据，中国男装市场规模一直保持稳定增长，从 2009 年的 3081 亿元增长至 2023 年的 5661 亿元，CAGR 达4.44%；2027 年中国男装市场规模将达 7401 亿元，2022年—2027 年复合增长率为 7.53%。但当前中国男装市场集中度低，随着市场竞争加剧，同质化也越来越严重。
据统计，今年上半年，男装行业面临较大压力，美邦服饰、雅戈尔、报喜鸟、七匹狼、红豆股份、步森股份等企业均出现营业收入和净利润下滑的情况，而乔治白则呈现出“增收不增利”的局面。
可以看到，海澜之家也在营销端进行加码，希望借营销推进动销。2025年上半年，海澜之家积极拥抱新媒体，董事长登陆央视总台《央央好物》，品牌亮相央视春晚，并冠名无锡马拉松、江苏省城市足球联赛、江阴“村BA”及中国男篮热身赛，通过一系列高规格、广覆盖的营销活动，持续提升品牌声量与国民认知度。
近两年，海澜之家也品牌签约代言人，包括演员张颂文、运动员潘展乐、演员曾舜晞等。
探索品牌多元化
实际上，上述营销举措延续了海澜之家第二代接班人周立宸上任后的多项转型尝试。2020年，周立宸正式担任上市公司海澜之家及海澜集团的董事长。
刚刚上任的周立宸，就释放出了“转型”的信号，其开通“海澜小周总”微信视频号，宣传海澜之家的产品与文化。不过，该视频号上次的更新时间停留在2022年11月。
此外，周立宸亲自参与直播，采用“总裁明星”的模式，与顶流明星联合带货，产品也进入“直播一姐”薇娅和罗永浩的直播间，多次单场直播销售额突破2000万元。 在当前电商直播竞争日益激烈的背景下，企业高层亲自下场参与直播，不仅提升了品牌的曝光度，也增强了消费者对产品的信任感。这种“总裁+明星”的带货模式，既借助了明星的流量效应，又通过企业负责人的背书，进一步强化了品牌的专业形象。同时，进驻头部主播的直播间，也意味着品牌在渠道选择上更具战略眼光，能够快速触达高消费力人群。数据显示，单场销售破2000万元的成绩，充分说明了这一策略的有效性，也为其他企业提供了可借鉴的路径。
这背后是周立宸操刀的线上渠道转型。国盛证券的一份研报就提到：“公司尝试在电商平台培育箱包、家居、配件、女装等新品类，丰富产品结构，并通过 HLA 主品牌实现品质与性价比的有效背书。我们估计后续新品类发展成熟后有望贡献收入及业绩增长，为公司电商业务规模带来中长期成长空间。”
海澜之家在2025年上半年的财报中指出，公司持续推动线上业务的全面布局，通过优化产品结构、加强内容生态建设以及实施精准营销策略，线上渠道主营业务收入达到23.08亿元。
可以看到，周立宸通过一系列举措，努力让品牌更加年轻化，以更好地契合当前市场的需求和消费者偏好。 在我看来，品牌要想在激烈的市场竞争中保持活力，就必须不断调整策略，贴近年轻群体的审美与消费习惯。这种主动求变的态度，不仅有助于提升品牌的市场竞争力，也能增强用户对品牌的认同感和忠诚度。在如今快速变化的市场环境中，灵活应变已成为企业持续发展的关键因素之一。
丰富品牌矩阵是海澜之家近年来的重要战略方向。据海澜之家方面透露，目前其旗下已拥有主品牌海澜之家、女装品牌OVV、潮流品牌黑鲸以及婴童品牌英氏等多个品牌，形成了较为完整的产品体系。这种多元化的品牌布局有助于满足不同消费群体的需求，提升市场竞争力。在当前快节奏的消费环境下，品牌矩阵的完善不仅是企业扩张的体现，也反映出其对市场细分和消费者多样性的深入理解。
此外，海澜之家目前独家代理了奥地利运动品牌HEAD在中国区域的业务，并且拥有阿迪达斯FCC系列产品的中国大陆零售代理权；同时，公司还拓展了海澜团购职业装定制业务；此外，与京东合作推出了京东奥莱项目，进一步加强在折扣零售领域的布局。
不过，海澜之家品牌依然是公司最主要的收入来源，2025年上半年实现营收115.66亿元，其中海澜之家系列贡献了83.95亿元，占总营业收入的72.58%。海澜团购职业装定制业务收入为13.43亿元，其他品牌则实现了15亿元的收入。
在上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，当前消费市场对体验的需求日益多样化，品牌要在竞争中实现显著突破面临不少挑战。目前，许多品牌仍以产品为核心驱动力，在品牌体系的构建上，如品牌主张、生活方式的传递以及精神文化的塑造等方面，尚未形成完整而清晰的脉络。与欧美成熟的时尚品牌相比，国内品牌在这些方面的差距依然明显，这也是行业亟需突破的关键领域。
