新世界发展启动美元债要约交换，预计削减债务约10.5亿美元。
（编辑张良实习生郑斐睿）新世界发展有限公司（下称“新世界发展”）在完成一笔大额再融资后，近日再次展开债务管理动作。 从当前市场环境来看，企业频繁进行债务管理，反映出其在优化财务结构、降低融资成本方面的主动应对。尤其是在当前经济环境下，合理控制负债水平对于企业的稳健运营至关重要。新世界发展此举或为未来业务扩张或风险防范提前布局，值得持续关注其后续动向及市场反应。
11月18日，新世界发展公布，其子公司发起的证券交换要约已取得初步提前投标结果。此次交换要约涵盖现有的永续证券及中期票据，根据公告显示，发行人计划接受所有已提前提交的永续证券（本金总额约为20.9亿美元）以及优先票据（本金总额约为1.37亿美元）。
新世界发展表示，此次举措的目标是降低负债比率，优化债务期限结构，增强资产负债表的灵活性与流动性，从而进一步强化整体财务实力。此举反映出公司在当前市场环境下对稳健经营的重视，也显示出其在财务管理上的主动调整与前瞻性布局。通过改善资本结构，公司有望在未来面临不确定性时具备更强的抗风险能力。
该公司在2025年11月20日提前付款日期进行提前交割后，未偿还的永续证券和优先票据本金将分别减少约10.2亿美元和2990万美元。这一举措表明公司正在积极优化债务结构，通过提前偿付来降低财务成本和未来的利息负担。从市场角度来看，此举可能有助于提升公司信用评级，并增强投资者信心。不过，也需关注其资金流动性是否因此受到一定影响，以确保整体财务健康。
为激励更多持有者参与，公司同时宣布将后续基础阶段的置换对价条件调整至与提前投标阶段相同的折价水平。
此次债务管理措施的背景，是新世界发展持续承受着债务压力。
2025年6月30日，公司刚刚公布完成总额为882亿港元的债务重组，将还款时间延长至2028年6月。然而，一位房地产行业分析师指出，此次债务重组实际上属于“借新还旧”的延期安排，并未引入新的资金，无法从根本上缓解公司整体负债过高的状况。
在高压之下，新世界发展正加速变卖内地核心资产。此前曾报道，今年7月份公司以28.5亿元的价格，将其位于上海核心商圈的地标建筑——上海香港新世界大厦（K11写字楼）的11至58楼写字楼部分挂牌出售。
该物业是新世界在内地的旗舰资产之一，此次距其在2021年9月完成100%权益收购不足四年即选择出售，被认为凸显了公司资金需求的迫切性。
在面临持续的现金流压力下，新任行政总裁黄少媚于2025年2月的中期业绩会上明确表示，当前首要任务是降低债务。
在其提出的“七招减债”策略中，包括加快物业销售进度、积极推进资产出售计划、释放农地潜在价值、提升租务收益、优化资本和运营支出、暂停派息及暂缓永续债的分配，以及采取更为审慎的财务管理措施。 从当前企业债务压力来看，这一系列举措显示出公司正在积极应对财务挑战，力求在稳定经营的基础上逐步改善资产负债结构。其中，加快资产变现和优化成本控制是常见且有效的手段，而暂停派息则反映出短期资金优先用于偿还债务的考量。这些措施虽短期内可能对股东回报产生一定影响，但从长远看，有助于增强企业的财务韧性，为后续发展奠定更稳固的基础。
新世界发展公司成立于1970年，于1972年在香港上市，是香港恒生指数的组成部分之一。其主要业务涵盖物业开发与物业投资，业务重点布局在粤港澳大湾区，旗下拥有全资子公司新世界中国地产有限公司。
根据公司披露的财务报告，截至2025年6月30日，新世界发展总资产达到4202.65亿港元，总负债约为2135.28亿港元，期内综合债务净额为1201.13亿港元，净负债比率为58.1%。2025财年，公司来自持续经营业务的收入为276.81亿港元，较上年下降23%。受发展中物业及待售物业大额减值损失约85亿港元，以及其它一次性拨备及亏损约62亿港元影响，公司录得股东应占亏损163.02亿港元。 从数据来看，新世界发展在2025财年面临较大的业绩压力，收入下滑与资产减值共同导致了巨额亏损。这反映出当前房地产市场仍处于调整阶段，企业需面对更为严峻的经营环境。尽管公司资产负债结构尚属稳健，但盈利能力和资产质量的下滑值得持续关注。未来，如何优化资产结构、提升运营效率将成为其恢复盈利能力的关键。
存续债方面，Wind数据显示，新世界发展目前仍有22只中资离岸债券处于存续状态，总余额约为67亿美元及77亿港元。这一规模的债务结构反映出企业在海外融资方面的持续活跃，同时也对其财务管理和偿债能力提出了更高要求。在当前全球金融市场波动加剧的背景下，企业需更加审慎地平衡融资需求与风险控制。
