滨江集团上半年净利润增长超1倍，千亿销售目标达成过半。
当前，房地产行业正面临亏损面持续扩大、销售低迷、债务压力加剧以及部分企业面临退市风险的严峻挑战。在这样的背景下，民营房企代表滨江集团（002244.SZ）却交出了一份令人鼓舞的“期中成绩单”：销售排名稳居行业前列，业绩增长保持稳定，融资成本具备显著优势，展现出较强的抗压能力和市场竞争力。 从行业整体来看，当前环境对房企而言并不友好，但滨江集团的表现无疑为行业注入了一剂强心针。其稳健的销售表现和较低的融资成本，反映出企业在经营策略和财务管理上的前瞻性与有效性。在行业普遍承压的当下，这种表现尤为难得，也为其未来发展奠定了坚实基础。
8月26日，滨江集团发布2025年半年度报告指出，今年1至6月，公司实现销售额527.5亿元，在克而瑞全国房地产企业排行榜中位列第十，同时也是前十名中唯一一家民营房企，成为名副其实的民营房企“领头羊”。
报告期内，公司实现营业收入454.49亿元，同比增长87.8%；净利润达到26.92亿元，同比增长120%，其中归属于母公司股东的净利润为18.53亿元，同比增长58.87%。这一增长主要得益于2025年上半年交付楼盘体量较上年同期有所增加。同时，上半年公司整体毛利率为12.24%，较去年同期提升了2.67个百分点。 从数据来看，公司在今年上半年的表现较为亮眼，尤其是在营收和利润方面均实现了显著增长。这反映出公司在项目推进和市场拓展方面取得了积极成效。不过，尽管毛利率有所提升，但12.24%的水平仍处于相对较低区间，说明在成本控制和盈利能力方面仍有提升空间。未来若能进一步优化运营效率，有望推动整体业绩持续向好。
今年Q1，滨江集团2023年营业收入达到225.1亿元，同比增长64.3%；归属于母公司股东的净利润为9.76亿元，同比增长47.9%。其中，第二季度营业收入为229.41亿元，同比增幅达118.49%；同期归母净利润为8.77亿元，同比增长73.19%。 从数据来看，滨江集团在第二季度的表现尤为亮眼，营收和利润均实现大幅增长，显示出公司在房地产市场中的较强竞争力和经营效率。这种增长可能得益于市场回暖、项目交付节奏加快以及销售策略的有效调整。不过，也需关注行业整体环境变化对后续业绩的影响，尤其是在政策调控和市场需求波动的背景下，企业能否持续保持高增长仍需观察。
在市场处于筑底阶段的当下，滨江集团的业绩表现显得尤为突出，其成绩让多数房地产企业难以企及。因此，公司财报发布后迅速获得机构投资者的关注，多家券商纷纷发布评级报告，维持对滨江集团“推荐”“买入”“增持”的评级。评级理由主要包括：上半年业绩增长超过六成；土地储备充足，区域布局持续优化；负债结构不断改善，融资成本稳步下降；战略布局稳步推进。 从当前房地产行业的整体情况来看，滨江集团的表现确实具有一定的标杆意义。在行业普遍面临压力的背景下，其稳健的财务状况和清晰的战略方向，显示出较强的抗风险能力和发展韧性。这种表现不仅体现了公司在经营管理上的优势，也反映出其对市场变化的敏锐把握。对于投资者而言，这样的企业更值得长期关注。
克而瑞新增货值榜单位居全国房企第8
自1996年成立以来，滨江集团始终专注于房地产开发及相关延伸业务，致力于打造具备自身特色的专业化房地产企业。目前，其核心业务仍集中于商品住宅的开发与建设，这是公司最主要的经营方向。作为一家深耕行业多年的企业，滨江集团在住宅开发领域积累了丰富的经验与市场认可度，展现出稳健的发展态势。
在房地产行业深度调整期，滨江集团展现出强劲的发展韧性。经营数据显示，今年以来滨江集团全口径拿地金额422亿，权益拿地金额163亿，新增货值超688亿。在克而瑞新增货值榜单中位居全国房企第8，在民营企业阵营中又是独占鳌头。
上半年，滨江集团在土地投资方面表现活跃，共斩获16宗地块，其中14宗位于杭州，总投资金额达333亿元，新增货值超过542亿元。尽管如此，公司上半年经营性现金流净流出89.64亿元。不过，截至报告期末，公司尚未结算的预收房款达到1013.4亿元，显示出充足的可结算资源。 从当前情况看，滨江集团在土地市场的积极布局反映出其对市场前景的信心。虽然短期内现金流出现净流出，但凭借庞大的预收房款，公司在未来具备较强的财务支撑能力。这种“先拿地、后回血”的策略，既体现了企业对市场周期的判断，也显示出其在项目开发与资金管理上的平衡能力。
若将时间线拉长来看，今年前七个月，滨江集团共获取土地19宗，其中17宗位于杭州，全口径拿地金额达到422亿元，权益拿地金额为163亿元，预计可形成超过688亿元的货值储备。
值得一提的是，在头部企业投资更趋谨慎的当下，滨江集团不仅重仓，而且在杭州创造了多项地王纪录，比如滨江水电新村地块和拱墅区的湖墅地块，充分彰显公司深耕长三角的决心。
今年1至7月，滨江集团共交付项目23个，累计交付计容建筑面积约216万平方米，新增近2万户业主，交付量同比再创新高；与此同时，长租公寓板块持续扩大规模，整体出租率保持在93%，其中7个项目实现满租，权益同比增长47%，成为公司新的业绩增长引擎。 从当前市场环境来看，房地产行业仍面临一定压力，但滨江集团在交付与运营方面的表现显示出其较强的抗风险能力和稳健的发展态势。尤其在长租公寓领域，高出租率和权益增长表明其在多元化布局上已初见成效，未来有望进一步增强企业的盈利稳定性。
据悉，滨江今年的销售目标约为1000亿元，目前上半年的销售目标已经完成了一半以上。随着下半年水电新村、湖墅地块、奥印鸣翠、鸣湖里、浩运府等备受关注的项目陆续推出，公司接下来将迎来销售的高峰阶段。
可以预见的是，良好的区域布局，优质的土地储备为公司未来可持续发展提供有力保障。
稳健经营，融资利率降至3.1%
在房地产市场深度调整的背景之下，滨江集团坚持把财务的安全放在首位，稳健经营，融资渠道畅通，有息负债保持在合理水平，“三道红线”监测指标持续保持“绿档”。
截至报告期末，滨江集团的权益有息负债为265.06亿元，较年初减少了近40亿元。公司并表范围内的有息负债总额为333.52亿元，较上年末下降了40.83亿元。其中，银行贷款占83.9%，直接融资占16.1%，债务结构清晰明确。扣除预收款后的资产负债率为57.8%，净负债率为7.03%。在债务期限结构方面，短期债务为94.08亿元，占比仅为28%，低于期末货币资金（295亿元），现金短债比达到3.14倍，能够有效覆盖短期债务。
滨江集团表示，公司要继续发挥回款优势，继续把直接融资比例控制在20%以内。2025年乃至未来两到三年甚至更长时间，公司要继续将有息负债水平控制在合理范围内，且要持续保持“三条绿线”，在行业中保持已有的优势。
房地产行业的调整，使得房企普遍遭遇融资难问题。但滨江集团近年来的综合融资成本也在不断下降，贷款利率从2017年的6%逐年下降到2024年的3.4%，2025年刚过半，融资利率已达3.1%，较上年末下降0.3个百分点。这个数字不仅在民营房企中一骑绝尘，甚至超过了很多国央企。
值得关注的是，2025年7月7日，滨江集团顺利完成2025年度第二期短期融资券的发行，发行规模为人民币6亿元，发行利率为2.5%，全场认购倍数达到5.98倍，其中非银行机构中标比例为60%。
这是滨江集团今年成功发行的第四笔短期融资券和中期票据。在市场波动加剧的背景下，民营房企几乎在发债市场难觅踪影，而滨江集团凭借出色的产品开发能力和稳健的经营状况，展现出独立的行情。此次以2.5%的利率成功发行，体现了资本市场对滨江集团综合实力的高度认可。
与此同时，公司授信储备充足，流动性状况良好。截至2025年6月底，公司累计获得银行授信总额度为1290.2亿元，较2024年末增长6.14%。目前已使用授信额度311.2亿元，剩余可使用额度为979亿元，占总授信额度的76%。在直接融资方面，截至报告期末，公司已完成注册但尚未发行的短期融资券额度为33亿元，可根据资金需求及市场情况适时启动发行。
